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全球农产品供应量继续增加
发表时间:2014年01月13日

      —美国农业部农产品报告解读
   
     一系列报告显示,大豆产量和库存调整幅度符合预期,南美大豆产量及全球大豆库存上调,全球大豆供应量继续增加。美国和全球玉米供应充足的格局未发生实质变化。美国及全球小麦库存再次上调,全球供应充足状况延续。整体来看,全球农产品供应量将继续增加,供需格局保持宽松,这将压制农产品市场价格。
   
   
     北京时间1月11日凌晨,美国农业部公布了一系列重要的农产品报告。其中包括2013年美国玉米和大豆最终产量预测、截至2013年12月1日的美国谷物库存报告、2014年美国冬小麦种植面积预测以及2014年1月份月度供需报告。
   
     一系列报告显示,美豆产量和库存调整幅度符合预期,南美大豆产量及全球大豆库存继续上调,全球大豆供应量继续增加。美国玉米亩产和产量意外下调,年终库存低于预期,但年比仍大幅增加。同时,全球玉米库存下调,但仍远高于上年度水平。美国和全球玉米供应充足的格局未发生实质变化。美国及全球小麦库存再次上调,全球供应充足状况延续。截至2013年12月1日,美国玉米库存年比增加30%,大豆库存增加9%,但小麦库存年比下降12%,反映出近期美麦出口相对强劲。此外,美国冬小麦面积年比将下降3%,但较2012年仍增加2%。整体来看,全球农产品供应量将继续增加,供需格局继续宽松,这将压制农产品市场价格。
   
     小麦
   
     本月美国农业部未对美国小麦供应量进行调整。因饲用量下调抵消出口量上调,美国2013/2014年度小麦年终库存上调3300万蒲式耳,幅度高于市场预期。阿根廷近期限制小麦出口的政策将刺激美国小麦出口到巴西的数量增加。季度谷物库存报告显示,截至2013年12月1日,美国小麦库存为14.62702亿蒲式耳,高于市场平均预测值14.17亿蒲式耳和2012年同期的16.71亿蒲式耳,反映出2013年9—11月份饲用需求的低迷。美国冬小麦种植面积报告预测,美国2014年冬小麦种植面积为4180万英亩,低于平均预测值4260万英亩,年比减少2%,但较2012年仍增加2%。
   
     全球小麦供应量上调150万吨,至8.888亿吨。中国小麦产量上调100万吨,库存上调102万吨。中美两国库存增加,而欧盟等国饲用量减少,导致全球年终库存继续上调,至1.854亿吨,高于市场预测值1.826亿吨,年比增加980万吨。全球主产国天气整体良好,产量预期继续增加,而需求量未同步增长,在小麦/玉米比价下跌导致小麦饲用替代量下降的情况下,预计全球小麦供应充足的格局将延续。未来市场需关注全球主产国冬小麦产区天气以及饲用需求的变化情况。
   
     粗粮
   
     美国2013年最终玉米亩产及产量预测结果意外利多。虽然收割面积上调43.6万英亩,但亩产下调至158.8蒲式耳,由此导致产量预测下调6400万,至139亿蒲式耳。而此前市场预期亩产和产量会继续上调。美国玉米年终库存下调至16.31亿蒲式耳,也远低于上月报告预测值17.92亿蒲式耳及平均预测值18.55亿蒲式耳。报告利多,当日美国玉米期价大涨5%左右,创下近9个月来的单日最大涨幅。但整体看,美国玉米亩产、产量以及库存仍远高于去年水平,产量仍将创纪录,年比增加29%,年终库存也较2012年增加近一倍。另外,季度库存报告显示,截至2013年12月1日,美国玉米库存为104.26亿蒲式耳,低于平均预测值107.9亿蒲式耳,但远高于去年同期的80.33亿蒲式耳。因此,报告结果并未改变美国玉米供应充足的格局。
   
     除美国以外国家,玉米产量上调430万吨,其中中国产量上调600万吨,库存上调400万吨。中国进口量下调200万吨,近期美国出口至中国的玉米被拒收及中国玉米丰产抑制中国进口量。美国和巴西库存下调抵消中国库存的增加,全球年终库存下调220万吨,至1.602亿吨,但年比仍增加253万吨。未来粗粮市场需关注南美产量、出口量及中国进口需求。
   
     油籽
   
     美国2013/2014年度油籽产量上调至9730万吨,较上月预测增加90万吨。其中大豆、棉籽及花生产量增加抵消葵花籽和油菜籽产量的减少。亩产和收割面积上调提振美国2013年大豆最终产量预测值上调3100万蒲式耳,达到32.89亿蒲式耳,为历史第三高水平。预测美豆亩产为43.3蒲式耳/英亩,较此前预测增加0.3蒲式耳/英亩。美豆出口量和压榨量分别上调1000万和2000万蒲式耳。美豆年终库存维持在1.5亿蒲式耳,略高于上年度的1.14亿蒲式耳。报告结果显示,美豆供需数据调整基本符合预期,其供需格局仍处于偏紧状态。但需要关注南美新豆上市后对美豆出口的冲击,特别是在中国采购美豆未装船量庞大的情况下。一旦中国后期转向采购南美大豆,则美豆出口量将下滑。整体看,美豆供需格局偏紧将继续支撑近月合约,而预期南美产量增加将令远月合约承压,美豆后期将延续“近强远弱”格局。
   
     本月美国农业部将巴西大豆产量上调100万吨,达到创纪录的8900万吨,而巴西官方预测产量甚至会达到9000万吨以上。阿根廷产量亦维持创纪录的5450万吨。南美继续大幅增产使得全球2013/2014年度油籽产量预测达到创纪录的5.059亿吨,较上月预测增加360万吨。预测全球油籽年终库存为8510万吨,较上月预测增加230万吨,其中大豆库存为7233万吨,较上月预测增加171万吨,年比增加19.5%。本月美国农业部维持中国大豆进口量为6900万吨的预测。另外,季度库存报告显示,截至2013年12月1日,美豆库存为21.48亿蒲式耳,年比增加9%。
   
     棉花
   
     美国2013/2014年度棉花供需数据调整幅度不大。美棉产量上调11.8万包,国内加工需求未做调整,但出口量上调至1050万包,年终库存仍为300万包。全球2013/2014年度棉花产量上调、消费量略下调,年终库存上调120万包。中国产量上调,预测全球棉花库存为9760万包,而中国库存占60%。中国及全球棉花库存高企将继续压制未来棉花价格。

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